企業(yè)投資并購

【培訓對象】


【培訓收益】
本課程致力于企業(yè)在實(shí)務(wù)操作層面把握投資并購行為，并將企業(yè)的投資并購行為與具體業(yè)務(wù)結合起來(lái)，從而可以將投資并購落到操作層面。 本課程結合近年來(lái)國內著(zhù)名的投資并購實(shí)戰案例，力圖幫助學(xué)員掌握企業(yè)投資并購的策略與方法，著(zhù)重于投資并購的實(shí)務(wù)講解。

一、投資的基本概念
1. 投資的定義與目的。
投資，是指為了增加股東財富，提高股東權益的市場(chǎng)價(jià)值，將一項資產(chǎn)轉換為另一項資產(chǎn)。
2. 投資決策的基礎：貨幣時(shí)間價(jià)值。
貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎性運用：
（1）復利現值；（2）年金現值。
案例1：用貨幣時(shí)間價(jià)值進(jìn)行投資決策。
3. 投資決策的程序。
（1）如何識別投資機會(huì )、制定投資計劃？
（2）如何利用投資風(fēng)險和回報進(jìn)行投資決策？
為追求較高投資回報必須放大投資風(fēng)險，為減少風(fēng)險只能接受較低投資回報。資本市場(chǎng)中只有高風(fēng)險同時(shí)預期高報酬、低風(fēng)險同時(shí)低報酬的投資機會(huì )。
（3）如何使用投資回收期、投資回報率等指標進(jìn)行投資決策。
（4）選擇最佳投資方案。
問(wèn)題討論：投資回報相同或相近的方案應如何選擇？投資風(fēng)險相同或相近的方案應如何選擇？
4. 投資的分類(lèi)。
（1）項目投資分析.
（2）股權投資分析。
問(wèn)題討論：項目投資好？股權投資好？
二、股權投資原理與實(shí)務(wù)
1. 如何進(jìn)行直接股權投資。
（1）未來(lái)中國的直接股權投資機會(huì )分析。
（2）分析被投資企業(yè)價(jià)值的五個(gè)關(guān)鍵因素。
（3）直接股權投資的五個(gè)階段。
2. 如何做私募股權投資（ PE ）
（1）如何進(jìn)入私募股權投資領(lǐng)域？
（2）如何設計私募股權投資基金法律結構？
（3）私募股權投資關(guān)注哪些領(lǐng)域？
實(shí)戰案例1. 幾個(gè)著(zhù)名的股權投資頂層設計與投資策略分析。
三、企業(yè)估值與股權價(jià)值評估
1. 企業(yè)估值的基本概念與目的。
（1）企業(yè)改制、股票發(fā)行上市、并購或分立。
（2）股權轉讓、企業(yè)重組。
2. 股權價(jià)值評估方法及運用。
（1）收益法的運用；（2）成本法的運用；（3）市場(chǎng)法的運用。
3. 股權價(jià)值評估模型。
（1）市盈率模型。
案例2：A公司擬橫向并購同行業(yè)的B公司，可以選擇其自身的市盈率作為標準市盈率。
實(shí)戰案例2. 評估萬(wàn)科A的股權價(jià)值。
（2）短期收益分析模型。
案例3：甲公司收購乙公司，形成甲乙公司，采取換股合并，如何確定收購后市盈率的上限和下限？
（3）未來(lái)現金流量模型。
案例4：未來(lái)現金流量折現法的運用。
問(wèn)題討論：應當買(mǎi)什么樣公司？如何才能買(mǎi)到“三好公司”？
實(shí)戰案例3. 一家明顯被低估的公司—上海機電股權價(jià)值分析。
四、資本市場(chǎng)與投資并購實(shí)務(wù)操作
1. 資本與資本市場(chǎng)。
資本市場(chǎng)原理示意圖。
我國資本市場(chǎng)框架體系及功能分析。
2. 資本運營(yíng)的概念及特點(diǎn)。
內向型—項目投資—生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)：將資本物化為實(shí)物資產(chǎn)，依靠資產(chǎn)盈利，實(shí)現資本的逐利性！——內部管理型戰略（企業(yè)家）
外向型—股權投資—資本經(jīng)營(yíng)：將資本物化為股權投資、金融投資，依靠該投資的購買(mǎi)、轉讓實(shí)現增值！外部交易型戰略（資本家）
資本運營(yíng)的對象：資本—股權的交換或轉讓。
資本運營(yíng)的方式：股權的流動(dòng)—并購和重組。
3．資本運營(yíng)主要方式—兼并與收購。
兼并與收購作為一種外延的經(jīng)濟發(fā)展方式，已經(jīng)日益成為企業(yè)尋找快速發(fā)展，實(shí)現資源優(yōu)化配置的重要手段。
（1）什么是收購？什么是兼并？
與并購有關(guān)的部分案例分析：惠普以250億美元收購康柏；粵美的被美托投資公司收購；大連萬(wàn)達集團以31億美元收購美國院線(xiàn)CMA—“蛇吞象”。
（2）并購的常見(jiàn)方式分析。
問(wèn)題討論：如何實(shí)施橫向并購、縱向并購、多元化并購？
如何實(shí)現換股合并、如何通過(guò)多次交易分步實(shí)現并購？
實(shí)戰案例4. 綠城與九龍倉、融創(chuàng )中國的股權合作。
（3）并購動(dòng)因分析。
問(wèn)題討論：如何通過(guò)并購實(shí)現生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置？如何通過(guò)并購實(shí)現協(xié)同效應？如何才能做到以增量資產(chǎn)盤(pán)活存量資產(chǎn)，實(shí)現優(yōu)勢互補？
案例5：價(jià)值并購的根本動(dòng)因是追求利潤的快速增長(cháng)。
實(shí)戰案例4. 融創(chuàng )中國收購大連萬(wàn)達13個(gè)文旅項目。
實(shí)戰案例5. 天齊鋰業(yè)并購案例分析。
實(shí)戰案例6. 阿里巴巴溢價(jià)收購優(yōu)酷土豆。
實(shí)戰案例7. 商業(yè)價(jià)值創(chuàng )出天價(jià)并購—英博收購福建雪津。
實(shí)戰案例8. 吉利收購沃爾沃。
（4）并購業(yè)務(wù)的財稅分析。
五、企業(yè)并購流程實(shí)務(wù)操作與整合

1. 明確并購需求、制定并購戰略。
巴菲特投資并購戰略分析—ROE應當如何選擇？
實(shí)戰案例9. 中國鋁業(yè)并購戰略的進(jìn)退選擇。
實(shí)戰案例10. 煙臺萬(wàn)華海外并購案分析。
2. 組建并購團隊或小組。
3. 搜尋、篩選和確定目標企業(yè)。
4. 簽訂并購意向書(shū)。
5. 開(kāi)展盡職調查。
實(shí)戰案例11. 臺灣鴻海集團收購日本夏普未做好盡職調查遭遇風(fēng)險。
6. 目標企業(yè)價(jià)值評估。
7. 制定并購后的戰略、管理、業(yè)務(wù)整合計劃。
8. 確定交易價(jià)格和交易結構。
實(shí)戰案例12. 聯(lián)想收購IBM-PC業(yè)務(wù)股權交易結構設計。
9. 并購融資：融資的科學(xué)性決定了資本的利用效率。
并購的資金籌措方式分析。
10. 設計并購方案。
11. 談判、簽署并購協(xié)議。
12. 并購風(fēng)險分析。
實(shí)戰案例13. 三年前天價(jià)收購如何拖累蒙牛乳業(yè)的業(yè)績(jì)。 

管理學(xué)博士
北京交通大學(xué)教授
博士生指導教師
中國注冊會(huì )計師
高級審計師

能力證書(shū)：
1993年獲得中國注冊會(huì )計師證書(shū)，同年加入中國注冊會(huì )計師協(xié)會(huì )。
會(huì )計師事務(wù)所高級合伙人、簽字注冊會(huì )計師。

1996年赴英國研修，獲ACCA（英國特許公認會(huì )計師）證書(shū)。
2000年獲得高級審計師證書(shū)，同年加入中國內部審計協(xié)會(huì )。

兼職情況：
中國注冊會(huì )計師協(xié)會(huì )會(huì )員。中國會(huì )計學(xué)會(huì )會(huì )員、中國管理會(huì )計學(xué)會(huì )常務(wù)理事。
財政部企業(yè)會(huì )計準則委員會(huì )咨詢(xún)專(zhuān)家。
中國管理科學(xué)研究院研究員、專(zhuān)家委員會(huì )專(zhuān)家。
清華大學(xué)長(cháng)三角研究院客座教授、高級培訓師。
國家發(fā)改委培訓中心客座教授、高級培訓師。
國資委職業(yè)經(jīng)理人研究中心客座教授、高級培訓師。
信達投資公司、四川倍磊管理咨詢(xún)公司、北京鵬翔管理咨詢(xún)公司首席財務(wù)顧問(wèn)。
英國《投資人》雜志自由撰稿人。

1996年至今，為160多家上市公司、中央企業(yè)做財務(wù)管理、會(huì )計、稅收方面的培訓、財務(wù)預測與規劃、內部控制與風(fēng)險管理設計以及其他管理咨詢(xún)。

 

• 企業(yè)投資學(xué)暨固定資產(chǎn)投資運作實(shí)務(wù)暨案例解析

   

  引子第一節 企業(yè)投資及投資決策要點(diǎn)及案例解析一、企業(yè)投資及投資決策有哪些要點(diǎn)二、企業(yè)投資及投資決策有哪些分類(lèi)三、企業(yè)投資及投資決策有哪些意義四、企業(yè)投資及投資決策的過(guò)程是什么第二節 企業(yè)投資決策的基礎方法與案例解析一、企業(yè)投資項目決策取舍的主要因素有哪些1、擬投資項目的預期收益是否大于預期成本 ..

  ￥20,000   元/ 天

  人氣：1038