高速公路行業(yè)產(chǎn)業(yè)機遇分析

【培訓對象】
企業(yè)董事長(cháng)，企業(yè)總裁，企業(yè)高管，企業(yè)戰略發(fā)展負責人，企業(yè)政府關(guān)系負責人，及相關(guān)工作人員

【培訓收益】
全面理解基建和高速公路行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策 全面理解高速公路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過(guò)去，現狀及未來(lái) 全面理解高速公路行業(yè)產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn) 全面理解高速公路行業(yè)的Reits模式 全面理解高速公路行業(yè)的多元化產(chǎn)業(yè)機遇

模塊一 兩會(huì )背景下高速公路行業(yè)的政策環(huán)境解析
兩會(huì )核心目標對比分析：2020年-2023年
總體目標對比分析
核心指標要點(diǎn)的深度分解
兩會(huì )核心要點(diǎn)深入解讀
確保國家戰略安全的深入解讀
推動(dòng)高質(zhì)量經(jīng)濟增長(cháng)的深入解讀
擴大內需增長(cháng)的深入解讀
促進(jìn)科技自立自強的深入解讀
引導產(chǎn)業(yè)“超前”投資的深入解讀
兩會(huì )政策環(huán)境下各省基建目標深入分析
各省固定資產(chǎn)投資增速目標分析
各省基建投向分析
各省基建資金端分析
模塊二 中國高速公路行業(yè)全面解析
高速公路行業(yè)概覽
政府還貸公路
經(jīng)營(yíng)性公路
我國高速公路建設發(fā)展歷程與趨勢分析
“八五”——“九五”期間：探索與起步
“十五”——“十一五”期間：路網(wǎng)初現雛形
“十二五”——“十三五”期間：政策刺激下迎來(lái)跨越式發(fā)展
“十四五”——至今：著(zhù)眼全國，全面啟航
高速公路盈利模式分析
收入端：收費標準由地方政府定價(jià)，調整頻率較低
成本端：付現成本占比小，各項成本相對穩定
項目質(zhì)量分析：關(guān)注車(chē)流量和車(chē)流結構
高速公路車(chē)流量影響因素：客車(chē)消費屬性、貨車(chē)弱周期性
高速公路行業(yè)痛點(diǎn)分析
收入空間收窄，項目建設成本不斷增加
支出遠大于收入，債務(wù)負擔日益沉重
高速公路行業(yè)解決方案分析
立足自身：改擴建到期路產(chǎn)以延長(cháng)收費期限
放眼外界：積極收購省外優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)

模塊三 基于TRETS的高速公路行業(yè)變現分析
REITs市場(chǎng)簡(jiǎn)介
REITs 在中國的發(fā)展歷程
REITs底層資產(chǎn)分布：高速公路資產(chǎn)占據半壁江山
高速公路REITS簡(jiǎn)介：優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)
高速路產(chǎn)存量規?？捎^(guān)
現金流穩定，抗風(fēng)險能力強
權屬清晰，收費期限明確
高速行業(yè)債務(wù)壓力較大，尋求多元融資渠道
高速公路 REITs 發(fā)行主體以交投集團為主
高速公路REITS主要特征分析
總規模和平均單只發(fā)行規模最大
現金分派率和資產(chǎn)評估折現率較高
投資者結構中戰略投資者占比高，公眾投資者占比低
上市以來(lái)，二級市場(chǎng)價(jià)格相對穩定
高速公路公募 REITs 與其他金融產(chǎn)品對比
公路 REITs 對比公募 REITs 是高派息、風(fēng)險適中的投資產(chǎn)品
一般信用債賺取固定票息收益
目前高速類(lèi) ABS 較少
兼具安全與高收益的高速非標項目也較少
公路股票可持續經(jīng)營(yíng)，盈利波動(dòng)性小于公募 REITs，但股價(jià)波動(dòng)性大
典型高速公路REITS項目分析
已發(fā)行高速公路 REITs 對比
浙商滬杭甬 REIT
平安廣州廣河 REIT
華夏越秀高速 REIT
華夏中國交建 REIT
國金中國鐵建 REIT
高速公路REITS項目估值分析
高速公路 REITs 可供分配金額計算
高速公路REITS估值分析
收益法，相對估值法，中證 PV 乘數，中債收益率
 

曲老師擁有豐富的宏觀(guān)經(jīng)濟和行業(yè)研究及一線(xiàn)投資管理經(jīng)驗。擅長(cháng)以量化視角進(jìn)行行業(yè)趨勢研判、優(yōu)秀投資標的挖掘與價(jià)值判定相關(guān)工作，并通過(guò)專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)提高企業(yè)估值和未來(lái)融資成功概率。所管理基金自成立以來(lái)，鎖定政策利好的主賽道：數字經(jīng)濟、專(zhuān)精特新和綠色金融、雙碳領(lǐng)域，在3年內取得超10倍收益，其中最高項目收益超1300倍。
曲老師曾任職于國家級金融監管機構，參與重要金融政策的制定，編寫(xiě)過(guò)金融科技行業(yè)發(fā)展指數；參與中國金融科技行業(yè)的統計體系及互聯(lián)網(wǎng)金融監測體系的構建；為國家級金融自律協(xié)會(huì )構建了互聯(lián)網(wǎng)金融廣告監測體系，且已作為國家金融消費者保護的重要工具，規范了國家互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)； 近來(lái)，參與征信數據體系完善，推動(dòng)社會(huì )信用體系建設相關(guān)工作。
曲老師總結了十余年來(lái)研究與投資的經(jīng)驗，對于行業(yè)深度研究與優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)掘與培育進(jìn)行了深入的研究，總結出了一套關(guān)于企業(yè)投資與升級的方法論，提出了企業(yè)股權投資的實(shí)戰系統模型（E-model）以及債權評估模型（D-model），獲得眾多投資行業(yè)專(zhuān)家和企業(yè)高管的高度認同并用于實(shí)戰，取得價(jià)值倍增的效果：
天使輪投資多方安全計算龍頭企業(yè)HKQJ，3年時(shí)間獲得約1300倍收益；
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